杠铃策略平衡风险 掌握多元投资机会

admin 6个月前 (04-08) 快讯 30 0
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新冠肺炎疫情蔓延全球金融市场3月份出现了剧烈震荡,债券市场流动性疑虑增加,让高收益债利差一度冲破1,000个基本点。联博集团固定收益投资团队认为,随着各国政府积极防堵疫情,同时推出大规模的货币与财政政策,市场可望逐步拉回正轨,投资人目前多元配置各种优质债券可掌握市场回升的机会

联博集团固定收益共同主管暨用债券投资总监葛尚‧狄斯坦费表示,这波的卖压主因来自「流动性萎缩」,而非基本面出现问题。不只是高收益债指数利差快速扩大,连象征无风险利率的30年期美国公债殖利率自3月以来也同步快速攀升,投资人被迫低价抛售手中部位以获得资金,造成市场价格严重错置,各类债券中,又以证券化资产投资影响最甚。

葛尚‧狄斯坦费进一步指出,事实上,美国企业的基本面依旧稳健,截至目前尚未传出大型企业违约倒闭的消息,投资人若此时恐慌出场,反而将无法掌握未来市场回升时的投资机会。

各国政府已极力避免金融市场流动性恶化,如欧洲央行推出7,500亿欧元规模债券购买计画与美国推行无上限购债机会后,货币市场、商业票据市场与投资等级债等,在流动性上已有显著的改善,公债市场虽尚未恢复正常水准但也大幅提升,除证券化资产预期需耗费相较长一点的时间恢复外,联博集团全球多元固定收益投资组合经理马修‧谢尔顿表示,整体债市的流动性已较先前几周进步许多。

回顾过往,联准会也曾分别在2009年3月、2010年11 月及2012年9月先后实行3次QE 购债政策,皆为金融市场注入活水,债券市场同步受惠回稳。

在当前不确定的环境下,兼顾存续期间与信用债券的「杠铃式投资策略」更显得重要,因「杠铃式策略」一方面布局政府公债,可平衡波动与风险;另一方面择优选择风险信用资产,可掌握收益,当短期干扰因素消散之后即能够掌握绝佳的投资机会。

马修.谢尔顿表示,以联博美国收益基金为例,即是采「杠铃式策略」,该基金目前布局超过1300档标的,攻守兼备的特性适合当前动荡较大的市场环境,且现今殖利率接近8%也是许久未见的罕见情况,市场的动荡往往伴随着潜在的投资机会,预估在市场流动性恢复正常后,可望为投资人掌握长期的投资成果。

人行降准 陆股信心强

A股基金绩效表现 中国人行4月初决定对农村信用社、商银、合作银行及村镇银行和省级经营的城市商银等,定向下调存款准备率1个百分点,将在4、5月中分两次实施到位,各下调0.5个百分点,共将释放长期资金约人民币4千亿元,直接支援实体经济,提振股市信心,有利陆股基金进场布局。 日盛中国战略A股基金经理人黄上修表示,人行进一步降低中小银行存款准备金率,将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%,可推动银行提高资金使用效率,达到增加中小银行的资金实力,有助引导更优惠的利率向中小微企业发放贷款,促进银行服务实体经济的中小微企业,扩大涉农

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