陆港观盘-习惯与美中紧张关系共存

admin 4个月前 (06-09) 快讯 29 0

在欧美陆续解封后,美中持续摩擦的消息可能不会在短期结束,且会继续影响市场。但美中毕竟是全球最重要的两大经济体,很多议题需要双方合作解决,只是需要一段时间,因此投资人应习惯与美中关系紧张的情况共存,除非是发生意料外的事件,否则美中持续拉锯的情况,对股市可能仅是短线震荡,但不致造成长线的严重冲击,投资人无须过度悲观。

就以股市表现来看,尽管美中双方仍紧张、国际纷扰相继传出,但MSCI中国指数3月19日的波段低点至6月5日止,指数涨幅仍超过23%,显示过程中虽然市场杂音不断,但中国股市却继续震荡走高,惟波动较为放大,显示中国股市在纷扰的过程中,却还是呈现一个相对理性的走势。由此看出,每一次中国股市若是因为非基本面因素出现的下跌,其实都是低档布局的良机。

就以近期引发市场疑虑的在美上市之陆资企业,其审计底稿应由中方还是美方监管机构稽核的议题为例,其实以往就曾针对此问题讨论过。我们预期乐观状况是,美国证管会跟中国证监会就审计程序达成某种程度的共识。但若美方坚持由pcAOB审核,陆企连续三年未符合PCAOB审计规定者,则可能会被禁止在美国上市。

但对陆企来说,三年的时间已足够让这些陆企准备相关的返港上市事宜,且让中国投资者借由陆港通更方便的投资香港上市的陆企,因此不致影响这些陆企在资本市场的募资计画。

其实为了降低政治风险2019年已有阿里巴巴返港上市,今年也有包括网易、京东等知名中国电商企业计画在港交所挂牌,这些陆企同时于美国及香港上市,可望分散风险。

至于美国总统川普宣布将取消香港的特殊地位,令投资人疑虑港股未来。但事实上可以发现,自中美冲突拉高后,陆企返港上市已逐渐蔚为趋势;以香港为核心的沪港通及深港通机制,对海内外投资者来说更为重要。

且时间证明,多数地缘政治风险仅会造成市场短期波动,对长期实质影响非常有限。特别是长期趋势跟基本面俱佳的公司,尤其是在经济不好时还能缴出相对出色成绩的优质公司,中长期股价走势并不会受短期的政治因素干扰。

近期市场亦担心若爆发第二波肺炎疫情是否会像之前般的重创投资市场?其实我们认为是不会的。由于第一波疫情爆发时,当时因人们对病毒不够了解,一切的防治与因应措施都是从摸索中前进;也因为这种高度不确定性,带给市场极大的冲击。

但现在大家已经知如何因应,也做好准备,只要预防措施做好,就算疫情再起,也不致于再像第一波那么严重,因此不需太担心第二波疫情会再度重击经济及股市。

这次疫情爆发可以发现,许多产业受创,但也有很多产业受惠,例如线上活动,包括线上游戏、线上教育都有显著的成长。白酒族群则是低价酒受冲击较大,但高价酒不受影响。食品方面,餐厅要恢复到疫情前水准还需要时间,但一些知名火锅料厂商反而因为居家用餐的需求大增,调理食品大幅成长,业绩还比疫情前更好。

至于医疗类股则是长期看好板块,而随着产业内的整并与发展,相未来会有类似阿里巴巴、腾讯这种超大市值的产业龙头出现。

至于今年股价表现火热的医药股,建议应留意个股是否具备长期成长趋势跟估值,避免追逐短线过热、涨幅过大的股票

暌违11个月 5月汽车销量成长 转正

中国车市自谷底回升,乘用车市场信息联席会8日表示,随着疫情缓解和各地学生陆续复课,家庭购车和换车需求持续释放,加上各地促消费政策改善消费信心,拉动5月车市持续走强,年增1.8%,为11个月来首次正成长。 乘联会最新数据显示,5月乘用车市零售160.9万辆,年增1.8%,为2018年6月以来首次恢复正增长。历年5月增速通常与4月持平,但2020年受疫情影响,加上疫情后复工复产等综合政策引导市场恢复效果较好,需求持续恢复,5月零售较上月成长12.6%。 其中,因消费升级的高端换购需求迅速回暖,豪华车零售年增28%。主流合资品牌与自主领军品牌的走势总体较强

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